展望2024：運營商多元價值要素迎來全面開花期

回顧2023年，運營商加快從通信網(wǎng)絡運營商轉(zhuǎn)型為科技創(chuàng)新公司，在傳統(tǒng)業(yè)務維穩(wěn)提值的同時，通過在新興業(yè)務生態(tài)合作、能力體系、建設投入等方面積極變革，創(chuàng)造了新的收入增長動力，收獲了新的價值要素，總體表現(xiàn)亮眼。

個人/移動業(yè)務：行業(yè)競爭理性化，存量用戶價值深耕成主攻方向。

過去幾年，通信行業(yè)政策導向和發(fā)展重心已經(jīng)有了明顯調(diào)整，聚焦點從提速降費轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，三大運營商的戰(zhàn)略核心也由爭奪市場份額轉(zhuǎn)變?yōu)橥苿佑脩魞r值提升。2023年，在消費級5G應用尚未實現(xiàn)突破性創(chuàng)新的情況下，運營商堅持利用內(nèi)容合約、會員權益等手段，不斷探索提升個人用戶價值的途徑。價值經(jīng)營的成效體現(xiàn)在用戶ARPU拉升上。2023年首三季度，三家運營商的平均用戶ARPU回到47元水平，超過2019年的45.1元水平，為近五年最高。在移動業(yè)務ARPU 的提升帶動下，三大運營商的移動業(yè)務營收實現(xiàn)了拐點并保持了向好的態(tài)勢。

圖1：三大運營商移動ARPU走勢

數(shù)據(jù)來源：運營商財報，賽立信整理

家庭/固網(wǎng)業(yè)務：千兆網(wǎng)絡與智慧家庭雙驅(qū)動，固網(wǎng)價值潛力初步彰顯。

2023年中國千兆網(wǎng)絡升級進入加速期。工信部數(shù)據(jù)顯示，截至10月，我國千兆以上固網(wǎng)用戶規(guī)模已達1.5億戶，同比增幅84.1%，占總用戶數(shù)23.7%。同時，在高速率用戶持續(xù)增長拉動下，家庭戶均接入帶寬達440.3M，同比增長24.6%。這些亮眼數(shù)據(jù)背后，運營商的千兆光改策略功不可沒。2022年下半年起，三大運營商將寬帶主推策略切換為千兆融合，同時不斷推動存量用戶升級遷移，使得千兆寬帶得以快速普及。運營商本身也從千兆升級中受益匪淺：依托千兆網(wǎng)絡基礎，通過提供組網(wǎng)、安防、云應用等智慧家庭服務，不斷拓展家庭市場的業(yè)務邊界，實現(xiàn)收入增長。2023年上半年，中國移動和中國電信的智慧家庭業(yè)務收入分別達到173億元和93億元，增幅分別達到21.4%和15.7%；中國聯(lián)通的智家業(yè)務付費用戶超9500萬，收入同比增幅49%。在智慧家庭業(yè)務的推動下，三大運營商的寬帶綜合ARPU呈不斷提升趨勢，可持續(xù)收入能力得到鞏固。

圖2：三大運營商寬帶ARPU走勢

數(shù)據(jù)來源：運營商財報，賽立信整理

政企/產(chǎn)數(shù)業(yè)務：收入增長引擎，未來空間廣闊。

數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字中國戰(zhàn)略持續(xù)為運營商的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供利好。作為科技央企，近幾年運營商順應數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，不再局限于通信管道商，而是向網(wǎng)、云、數(shù)、算綜合信息服務提供商深化邁進。這種戰(zhàn)略定位既符合國家對數(shù)字中國建設的要求，也有利于運營商提升自身的競爭力和影響力。從基本面看，這種轉(zhuǎn)變的優(yōu)勢在運營商的收入端逐步顯現(xiàn)，體現(xiàn)在包括IDC、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務持續(xù)快速增長。2023年首三季度，三家運營商的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化相關業(yè)務收入都表現(xiàn)出強勁增長，在主營收入中的占比繼續(xù)提升。預計在未來較長時間內(nèi)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務作為運營商收入增長主要驅(qū)動力的地位將愈發(fā)牢固，且隨著數(shù)實融合持續(xù)深化而不斷賦予運營商新的價值屬性。

表1：三大運營商政企產(chǎn)數(shù)收入表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：運營商財報，賽立信整理

展望2024年，賽立信認為，高質(zhì)量發(fā)展、價值經(jīng)營仍會是運營商的發(fā)展主線。新的一年，大環(huán)境延續(xù)復蘇態(tài)勢，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展勢頭依然強勁，新的價值場景不斷涌現(xiàn)，“夯實基礎、加快創(chuàng)新、拓寬邊界”會成為運營商共同的戰(zhàn)略要點。運營商前期儲備的網(wǎng)、云、數(shù)、算等價值要素，將以新連接、新動能的形式，在2024年迎來新的變現(xiàn)機會。

新連接

2024年，運營商首先將從以“連接”為中心的新一輪技術革命中受益，傳統(tǒng)通信業(yè)務獲得更多發(fā)展空間。

有線網(wǎng)絡加快提速，萬兆元年開啟新一輪升級。

有線網(wǎng)絡的提速腳步仍在加快。從技術和部署角度看，全球?qū)拵д龔那д走~向萬兆時代。過去幾年，作為全球數(shù)千家網(wǎng)絡運營商的首選接入技術，10G PON在全球蓬勃發(fā)展，千兆光纖到戶的寬帶服務興起，帶動一波千兆提速熱潮。如今，隨著新興技術的涌現(xiàn)，家庭、產(chǎn)業(yè)等場景對帶寬和時延的需求將不斷增長，支持超萬兆網(wǎng)絡的50G PON成為演進焦點。

Omdia的研究顯示，包括中國三大運營商在內(nèi)的全球眾多運營商已經(jīng)完成了50G PON技術驗證，部分啟動了試點項目，計劃2024年實現(xiàn)商用部署。在我國，已有城市和地區(qū)發(fā)布了“萬兆之城”的建設規(guī)劃，明確了萬兆演進方向。如2023年9月，北京發(fā)布《“光網(wǎng)之都，萬兆之城”行動計劃（2023-2025年）》，在全國率先以政策文件形式推動通信基礎設施向“萬兆光網(wǎng)”方向演進升級；10月，上海發(fā)布《上海市進一步推進新型基礎設施建設行動方案（2023-2026年）》，計劃到2026年底初步建成以5G-A和萬兆光網(wǎng)為標志的全球雙萬兆城市。

賽立信認為，2024年，運營商或在“萬兆元年”的帶動下解鎖新的空間機遇。不過，這種空間機遇更多將體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)場景，如萬兆智慧城市、“雙萬兆城市”、智慧園區(qū)、50G PON智慧數(shù)字工廠等。家庭場景側，超千兆寬帶套餐升級依然是主流，運營商或圍繞2000M及以上帶寬開展新一輪升級運動，由此帶動的FTTR、家庭云應用、智慧家庭業(yè)務的價值空間還會進一步打開。

無線網(wǎng)絡向空天地延展，人聯(lián)、物聯(lián)、車聯(lián)場景邊界不斷拓寬。

無線網(wǎng)絡側，2024年，隨著5.5G進入商用、移動網(wǎng)絡朝空天地一體的融合通信進一步邁進，無線連接的應用場景和商業(yè)機會有望得到突破。

2023年中，華為宣布將于2024年推出面向商用的5.5G全套網(wǎng)絡設備。5.5G或?qū)⒁?0倍的網(wǎng)絡性能提升“兌現(xiàn)”5G未能實現(xiàn)的變革承諾，其強調(diào)的萬兆體驗、千億聯(lián)接、內(nèi)生智能以及高性能的終端感知和高精定位等能力，為海量物聯(lián)場景的實現(xiàn)重新注入了信心。

其中，作為5.5G的重頭戲，RedCap的商用將極大地助力5.5G實現(xiàn)千億聯(lián)接。2023 年10 月，工信部發(fā)布關于推進5G RedCap技術演進和應用創(chuàng)新發(fā)展的通知，提出到2025 年，5G RedCap 產(chǎn)業(yè)綜合能力顯著提升，新產(chǎn)品、新模式不斷涌現(xiàn)，融合應用規(guī)模上量。Counterpoint報告顯示，5G RedCap預計于2024 年上半年實現(xiàn)商用，在未來幾年會爆發(fā)強勁的市場潛力。作為輕量化的5G標準，RedCap可為不需要超低時延和超高速率的物聯(lián)網(wǎng)應用場景提供低成本、低復雜度以及中高速度保證的連接支持，如工業(yè)無線傳感器、視頻監(jiān)控、可穿戴設備等，這些場景有望在2024年加速規(guī)�；�發(fā)展。

此外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進入高速發(fā)展期，將加快推動運營商的網(wǎng)絡覆蓋走向天地空一體化。隨著手機直連衛(wèi)星持續(xù)發(fā)酵、終端應用不斷升級，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應用邊界將進一步拓寬。2023年9月，華為全新發(fā)布的Mate 60Pro/Pro+手機在Mate50 的北斗短報文功能基礎上進一步升級，可實現(xiàn)衛(wèi)星通話。除華為外，OPPO官方宣布下一代Find旗艦產(chǎn)品將支持衛(wèi)星通信技術。除了手機之外，衛(wèi)星通信在智能汽車、穿戴設備、無人機等智能終端上也將實現(xiàn)商業(yè)應用場景的拓展。2023年9月，極氪在發(fā)布會上官宣衛(wèi)星通信技術全球首次量產(chǎn)上車，將在新車型極氪001FR上提供雙向衛(wèi)星消息、衛(wèi)星通話等功能。這些都將為運營商擴大無線網(wǎng)絡應用場景提供豐富的想象空間。

新動能

2024年，產(chǎn)數(shù)業(yè)務仍是運營商持續(xù)增長的核心動能。在數(shù)字化、智能化的浪潮推動下，運營商擁有的多種產(chǎn)數(shù)價值要素將迎來更多的變現(xiàn)可能性，其中又以AI算力和數(shù)據(jù)要素的挖潛空間最受矚目。

AI加速迭代，智能算力需求進一步被引爆。

自2023年ChatGPT引領大語言模型和生成式AI的創(chuàng)新浪潮以來，全球各大模型廠商紛紛以GPT3.5/4為目標，不斷提升底座模型的參數(shù)規(guī)模和能力范圍。從發(fā)展趨勢上看，大模型的演進將遵循“語言大模型–多模態(tài)大模型–具身大模型”的路徑。目前，大模型的“涌現(xiàn)”主要集中在語言領域，谷歌、Meta、Anthropic 等海外領先廠商于2023 年底相繼達到或接近GPT-4水平，國內(nèi)廠商也有望于2024 年實現(xiàn)追趕。屆時，圖像、視頻、語音、3D 等多模態(tài)的“涌現(xiàn)”將成為各廠商爭奪的下一個戰(zhàn)略高地。

回顧GPT的發(fā)展歷程，為了實現(xiàn)模型的持續(xù)優(yōu)化，訓練所需的數(shù)據(jù)集不斷擴充和深化，對于智能算力的需求也呈現(xiàn)指數(shù)級增長。據(jù)OpenAI 測算，2012年至2018 年，訓練AI 模型所需算力約每隔3-4個月翻倍，總共增長了30 萬倍，每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍。

在這種需求的推動下，2024年及未來，中國智能算力規(guī)模有望高速增長。根據(jù)IDC的報告數(shù)據(jù)，2022年我國智能算力規(guī)模達260EFLOPS，預計到2027年有望突破1117EFLOPS，年復合增長率將高達33.9%，同期通用算力規(guī)模年復合增長率為16.6%。

對于運營商而言，AI大模型的日漸成熟將不斷催生新的產(chǎn)業(yè)場景落地，如視頻分析、自動駕駛等，運營商有望在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化賽道中通過加載各類創(chuàng)新應用獲得價值回報。而AI催生的智能算力的規(guī)模和需求爆發(fā)，更是將直接促進IDC、云計算等算力相關業(yè)務的增長。為了應對這種需求爆發(fā)，三大運營商已經(jīng)做好了充分的準備。2023年以來，中國電信和中國聯(lián)通已相繼在貴州、福建、廣東等多個省份布局智算項目，中國移動在8月底對外宣布要建設亞洲最大的單體智算中心。截至2023年6月底，中國移動智能算力規(guī)模達5.8EFLOPS，中國電信智能算力規(guī)模也達到了4.7EFLOPS。這些都為運營商在未來搶占新的價值高地奠定了堅實的基礎。

數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)空間打開，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值進一步釋放。

2023年2月，《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》指出，暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)是數(shù)字中國建設的兩大基礎之一，要構建國家數(shù)據(jù)管理體制機制，健全各級數(shù)據(jù)統(tǒng)籌管理機構，推動公共數(shù)據(jù)匯聚利用，釋放商業(yè)數(shù)據(jù)價值潛能。2023年10月，國家數(shù)據(jù)局正式掛牌成立。隨著數(shù)據(jù)要素市場頂層設計逐漸完善，數(shù)據(jù)要素行業(yè)基礎制度建設、數(shù)據(jù)資源整合流通等將加速推進，數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模有望高速發(fā)展。2023年8月，上海出臺推動數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案，提出力爭到2025年實現(xiàn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達5000億元，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)年均復合增長率達15%。

運營商作為數(shù)據(jù)要素市場核心參與者，擁有數(shù)據(jù)規(guī)模大、價值高、增速快等優(yōu)勢，將極大受益于數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此前，三大運營商主要圍繞大數(shù)據(jù)業(yè)務做價值變現(xiàn)，大數(shù)據(jù)收入在過去幾年得到快速增長。當前，運營商在加強數(shù)據(jù)能力的建設、探索新商業(yè)模式方面已有積極動作。如中國聯(lián)通規(guī)劃到2025年將構建數(shù)據(jù)要素型企業(yè)底座能力體系，數(shù)智鏈融通發(fā)展，實現(xiàn)PB級數(shù)據(jù)日加工能力和萬億級數(shù)據(jù)實時分析能力；中國移動規(guī)劃構建以數(shù)聯(lián)網(wǎng)為核心的下一代數(shù)據(jù)要素流通基礎設施，加快數(shù)據(jù)要素市場化進程；中國電信打造了數(shù)據(jù)要素服務平臺“靈澤”，并已率先在海南建設運營“數(shù)據(jù)產(chǎn)品超市”標桿項目。下階段，隨著數(shù)據(jù)要素市場建設持續(xù)完善，數(shù)據(jù)確權、定價等逐步落地，運營商數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值有望得到進一步釋放。

總而言之，2024年，運營商將在“新連接、新動能”的驅(qū)動下，迎來新的增長機遇。面對新的機遇空間，運營商需要在堅定轉(zhuǎn)型升級方向的同時，勇于創(chuàng)新，在傳統(tǒng)業(yè)務上實現(xiàn)提質(zhì)增效，在產(chǎn)數(shù)業(yè)務上搶占新賽道，方能在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展大潮中贏得長足增長。